格力5匹立式空調價格表 格力電器:公司收益質量良好

電腦雜談  發布時間:2018-02-17 19:59:39  來源:網絡整理

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原標題:格力電器:公司收益質量良好

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格力電器 000651

研究機構:山西證券 分析師:石晉 撰寫日期:2017-11-01

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事件描述:報告期內業績大幅提升,1-9月基本EPS2.57元,同比變化37.43%。2017年1-9月,公司實現營業收入1120.3億元,同比增長33.7%,歸母凈利潤154.6億元,同比增長37.7%。單Q3營業收入420.1億元,同比增長24.7%;歸母凈利潤60.1億元,同比增長24.5%。單季EPS為1,同比增長25%。事件分析:空調市場量增價揚。中怡康市場數據顯示,2017年空調市場零售量和零售額規模分別為5572萬臺和1906億元,同比增長29.4%和35.4%;空調市場均價為3420元,同比增幅為4.6%,創下5年內新高。2017冷年內上市智能空調占銷量比例接近80%,而整體智能空調市場仍保持在上升階段。

凈利增速超收入增速,公司收益質量良好。報告期內銷售毛利率31.4%,下降2.75pct,環比減少0.57pct;凈利率則持續創高至14.01%,較去年同期增加0.3pct,環比提升0.27pct。銷售費率和管理費率分別為10.6%和4.15%,環比下降1.6pct、0.03pct;財務費率為-0.25%,增加0.02pct,主要是匯兌收益減少。報告期(1-9月)ROE繼續提升至27.5%,較去年同期增長23.1%,公司整體業績穩定增長,收益質量良好。格力5匹立式空調價格表格力5匹立式空調價格表

營運能力提升。報告期內,公司營業周期48.75天,其中存貨周轉天數39.3天,較去年同期增加3天,我們認為主要受空調持續旺銷以及原材料價格上漲企業增加備貨所致;應收款周轉天數9.4天,同比下降1天,顯示公司回款速度加快。流動資產周轉率和固定資產周轉率分別提升11%和23%。盈利預測及投資建議:我們預計公司2017/2018/2019年EPS分別為3.8/4.6/5.2。對應公司未來3年業績PE估值為11.5/9.6/8.5,增持評級。返回搜狐,查看更多


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